向上突破的希望快破滅了

原本我希望美股三角收斂型態能夠向上突破。但那斯達克創新低，向上突破的劇本快要站不住腳了。如果週一那斯達克沒有使出回馬槍，那好不容易止住的跌式，又將再次啟動了。

最近Cola提出一個觀念「從現在開始向下買」，引起熱烈的討論。這個方法究竟對不對，可不可行，需要歷史來證明，目前我們只能就邏輯上來推論。我認為操作的最大的遺憾就是「股價上漲手中無股，股價下跌卻持股滿檔」我們用盡心機、拜遍名師，說穿了也不過是為了克服這兩項遺憾。

技術分析看跌比看漲準確，因為主力的部位很多，很難賣的無聲無息。從K線的量價關係與型態，或多或少都能看出破綻。但在漲升行情，到處充斥著樂觀的訊息，人性的貪婪戰勝警覺性，容易忽視技術面的敗象。否則全身而退應該不是問題。技術分析的強項就是讓我們看清現況，空頭市場的來臨，並不難判斷。也就是說，股價下跌卻持股滿檔的遺憾可以為靠技術分析解決。

但股價上漲手中無股卻沒有那麼容易克服，光是人性的弱點就很難說服我們在股市低迷的時候進場。對技術分析而言，尚未止跌之前本來就不該進場，這是正確的。但止跌的判斷有時候並沒有那麼典型，也沒有那麼明顯。尤其是像這種十年才會出現一次的大空頭，止跌之後你也不見得敢買，這也是事實。因為買進之後，不見得會馬上漲，你可能會被震盪洗盤整的放棄進場，等行情啟動，已經失去進場的勇氣了。

我講過操盤三要素「技術、膽識、運勢」缺一不可。技術分析學就會，沒什麼了不起。膽識就不見得人人都有。尤其是吃過虧的散戶，更有如驚弓之鳥，隨便震一下就嚇破膽了，很容易被洗出場。有兩種人最有膽識，一種是新手，可惜有勇無謀。另一種是藝高人膽大，我們稱為智勇雙全。技術分析將我們帶離空頭市場的殺戮，接下來就輪到操作策略帶我們在人家不敢買的時候開始進場，有沒有膽勢就看這個時候了。

跌破四千點之前用3/1資金，我認為非常合理，因為就股價而言我們是從歷史低點開始進場，以生意的角度而言，非常合乎邏輯。跌破四千點再進3/1資金，跌破三千點就可以持股滿檔了。表面上看起來這是向下攤平，犯了技術分析的大忌。其實向下攤平是指股票在高檔處被套，只好不斷的向下攤平，但越攤越平，持股滿檔的時候，股價還是無情的向下跌，腰斬再腰斬。這樣的操作方式當然不行。

同樣的操作方式如果用在不同的時期，那結果就會完全不同，甚至相反。當別人早已經沒有錢可以進場的時候，就輪到我們開始進場了。此時向下買進的動作我稱為「降低持股成本」而非向下攤平。這兩個看似相同的操作方式，但內在的層次卻有天壤之別。前者是逼不得已，後者是照計劃執行，兩者的結果當然也會不同。

怎麼個不同呢？當股價開始止跌回升，前者因為被套的已經失去持有的勇氣，一旦接近解套的價位，就會非常急躁。此時只要稍微在成本價的附近震盪個幾次，我保證絕對是小賠出場或是全數出清，根本就抱不住。但從歷史相對低檔切入的投資人，因為持股成本非常低廉，已經立於不敗之地，反而能夠從容不迫的將股票賣在高檔處，這點只要有經驗的老手都應該能有所體會。

我承認技術分析是非常實用、有效率的工具，但絕對不是操作的全部。有時候我們需要用到她，有時候我們需要忘記她，這是我近期的體會。Cola不遺餘力的推廣技術分析，但也不希望大家落入技術分析的死胡同。擅用技術分析絕對能夠幫操作策略加分，但技術分析並不等同於操作策略。或許我應該說，技術分析只是操作策略的一部分。

任何工具都一樣，過與不及都不好，技術分析也不例外。唯有當該用的時候用，該放的時候放；這是我最近的操作心得。


台股終於解除跌幅減半的限制了，明天起台股就要正正當當的面對考驗。其實台股根本不用限制跌幅，以台股的體質絕對是經的起這種測試的，為什麼要「未戰先降」呢？有關跌幅減半的副作用Cola在10/12早上的主題「靜待型態的止跌」中就已經分析過了。再次驗證當天日記的精華：「除非市場本身止跌，否則誰也阻止不了。」